伊朗封锁霍尔木兹海峡冲击全球

美以“史诗狂怒行动”及伊朗封锁霍尔木兹海峡的报复，已触发全球能源市场剧烈震荡。作为全球20%石油及20% LNG贸易的咽喉，其封锁正引发一场波及能源、金融及供应链的系统性危机。

霍尔木兹海峡是全球最重要的能源贸易通道，连接波斯湾与全球市场，其战略地位无可替代。

亚洲市场是海峡能源流向的主要目的地，日本和韩国石油脆弱性最高，而巴基斯坦和孟加拉国的LNG供应几乎完全依赖该航道。

现有陆上管道（沙特Petroline、阿联酋ADCOP）总替代运力仅约650-850万桶/日，远无法弥补2000万桶/日的缺口。绕行好望角则将增加10-15天航程和15-20%的成本。

此次2000万桶/日的中断规模，是1990-1991年海湾战争期间供应中断量（430万桶/日）的近5倍，史无前例。

OPEC+紧急增产幅度相对于中断规模而言杯水车薪，仅能弥补约1%的缺口，且面临产能和运输双重瓶颈。

避险情绪和通胀预期双重作用下，黄金飙升，短端美债受追捧，长端美债因通胀担忧承压，收益率曲线陡峭化。